答复主要从以下实质讲演： － [红脸笑]总结2024年，医药板块受到合规整顿步履、医保基金控费、内需花消乏力、好意思国生物安全法案等多重身分扰动，板块阶段性承压：中信医药指数全年下落12.83%，跑输沪深300指数27.52pct。 － [吐舌头眯眼睛笑]中永久维度来看ky体育官网登录入口网页版，板块退换已超4年ky体育官网登录入口网页版，估值消化相对充分：甘休2024/12/31，中信医药PE（TTM，剔除负值）为26.38X，板块估值溢价率为114.48%，分裂达到17.60%、2.30%的历史分位 － [点赞]幸运的是，咱们仍是看到整顿/集采/法案等多项压制身分趋缓，近似全链条撑捏翻新药、开发招投标旯旮归附、探索多元化支付旅途、并购促进供给侧升级、国外投融资回暖等积极变化；咱们以为，医药行业相近基本面拐点并有望完毕至事迹面，有望迎来一波配置行情 ............. [红脸笑]有关答复 [滑稽笑]2025年度医药行业投资战术：穿越风雪，奔赴山海-250105-太平洋证券-89页